世界の暗号資産マイニング企業の最新動向：電力契約と未来の展望

主要ポイント

• 業界リーダー: 2025年、ビットコイン（BTC）マイニングは、MARA Holdings、Riot Platforms、CleanSpark、Cipher Miningなどの米国企業が主導。これらの企業は、電力会社との長期契約（PPA）を通じて低コストで持続可能なエネルギーを確保。

• ハッシュレートの成長: 各社は数十EH/s（エクサハッシュ/秒）のハッシュレートを保有し、2025年末までにさらなる拡大を目指す。

• 収益性: ビットコイン価格（2025年5月時点で約94,808ドル）の上昇により、収益は数千万ドル規模に成長。

• 持続可能性: 再生可能エネルギー（風力、太陽光、メタンガス）の活用が業界のトレンド。企業は環境負荷低減に注力。

• 未来の展望: 技術革新（高効率ASIC、冷却技術）、AI/HPC分野への進出、規制対応が成長の鍵。環境規制や電力コストの変動が課題。

• 議論のポイント: マイニングのエネルギー消費が地域の電力網に影響を与える可能性があり、持続可能性と地域社会への影響が議論の焦点。

ビットコインマイニングの現状

暗号資産の基盤であるビットコイン（BTC）は、Proof of Work（PoW）を通じてネットワークの安全性を確保します。マイニング企業は、専用ハードウェア（ASIC）を用いて膨大な計算能力を提供し、報酬としてBTCを獲得します。電力はマイニングの最大のコスト要因であり、電力会社との長期契約（PPA）や再生可能エネルギーの活用が成功の鍵です。2025年、主要企業は米国を中心に、低コストで持続可能なエネルギー戦略を採用し、競争力を維持しています。

トップマイニング企業

MARA Holdings

• 登録国: 米国

• 所在地: フロリダ州フォートローダーデール（本社）。マイニング施設はテキサス州（グランバリー、エレンデール）、モンタナ州、ユタ州などに広がる。

• 規模: 世界最大級のマイニング企業。2025年2月時点で47,531 BTC（約44億ドル）を保有し、MicroStrategyに次ぐ2位。2025年第1四半期に2,286 BTCを採掘。

• 収益: 2025年第1四半期に2億1,390万ドルを記録（Yahoo Finance)。2024年のBTC購入（平均価格87,205ドルで22,065 BTC）とマイニング（9,457 BTC）で資産を拡大。

• マイニング資産: 主にビットコイン（BTC）、一部でカスパ（KAS）。カスパはBlockDAG技術を採用し、高速なブロック生成が可能。

• 上場状況: NASDAQ上場（ティッカー: MARA）。

• ハッシュレート: 2025年第1四半期に54.3 EH/sを達成。2025年末までに50 EH/sを維持・拡大予定（MARA公式)。

• 電力契約: テキサス州の風力発電所やユタ州のメタンガスプロジェクトを活用。Nodal Powerとの契約で280 kWのマイニングを運営（Yahoo Finance)。再生可能エネルギーを重視し、電力コストを最適化。

• 将来の展望: 垂直統合を強化し、液体浸漬冷却技術やAI/HPC分野への進出を計画。環境報告（CDP提出）で透明性を高め、持続可能な成長を目指す。

Riot Platforms

• 登録国: 米国

• 所在地: コロラド州キャッスルロック（本社）。マイニング施設はテキサス州（ロックデール、コーシカナ）、ケンタッキー州（パデューカ）に所在。

• 規模: 米国最大級の公開マイニング企業。2025年1月時点で19,223 BTC（約16億ドル）を保有。2025年4月に463 BTCを採掘。

• 収益: 2025年第1四半期に1億6,140万ドルを記録（Riot公式)。ビットコイン価格の上昇とハッシュレート拡大が寄与。

• マイニング資産: ビットコイン（BTC）。

• 上場状況: NASDAQ上場（ティッカー: RIOT）。

• ハッシュレート: 2025年1月に33.5 EH/sを達成。2025年末までに38.4 EH/sを目指す（Riot公式)。

• 電力契約: ERCOTとMISOの需要応答プログラムに参加し、電力コストを3.8セント/kWhに抑える。TXU（Vistra Corp.の子会社）との長期PPAを活用し、2023年に約3,170万ドルのエネルギークレジットを獲得（CryptoSlate)。

• 将来の展望: コーシカナ施設の第2フェーズ（600 MW）を2025年後半に開始。Rhodiumの資産買収（125 MWの電力容量を含む）で競争力を強化。AI/HPC分野への進出を検討。

CleanSpark

• 登録国: 米国

• 所在地: ネバダ州ラスベガス（本社）。マイニング施設はジョージア州、ミシシッピ州、テネシー州、ワイオミング州に所在。

• 規模: 2024年末時点で8,701 BTCを保有。2024年10月に月間650 BTC以上を採掘。196,000台以上のマイニングリグを運用。

• 収益: 2024年第3四半期の具体的な収益は未公表だが、BTC保有量の増加により収益性が向上（PR Newswire)。

• マイニング資産: ビットコイン（BTC）。

• 上場状況: NASDAQ上場（ティッカー: CLSK）。

• ハッシュレート: 2024年10月に30 EH/sを達成。2025年半ばまでに50 EH/sを目指す（PR Newswire)。

• 電力契約: ジョージア州の5サイトで60 MWのPPAを締結（PR Newswire）。ワイオミング州で75 MWの電力契約を締結し、30 MWの浸漬冷却施設を運営（PR Newswire）。

• 将来の展望: テネシー州とワイオミング州の新施設を2025年に稼働。効率17.7 J/THを維持し、低炭素電力の活用を強化。

Cipher Mining

• 登録国: 米国

• 所在地: ニューヨーク（本社）。マイニング施設はテキサス州（オデッサ、ブラックパール、スティングレイ）に所在。

• 規模: 2025年2月に1,032 BTCを保有。75,000台のマイニングリグを運用。2024年第3四半期に2,410万ドルの収益を報告。

• 収益: BTC売却（2025年2月に235 BTC売却）で資金管理。詳細な収益は未公表（Cipher公式)。

• マイニング資産: ビットコイン（BTC）。

• 上場状況: NASDAQ上場（ティッカー: CIFR）。

• ハッシュレート: 2024年末に13.5 EH/s。2025年末までに35 EH/sを目指す（Nasdaq)。

• 電力契約: テキサス州のブラックパール（300 MW）やオデッサでPPAを締結。負荷分散可能な契約を活用（Cipher公式)。

• 将来の展望: ブラックパール（2025年第2四半期）とスティングレイ（2026年）の稼働でハッシュレートを拡大。HPCデータセンター開発で多角化。

業界のトレンドと課題

持続可能なエネルギー

マイニングのエネルギー消費は、業界の最大の課題です。2023年の国連大学の研究によると、ビットコインのグローバルマイニングはパキスタン（人口2億3,000万人以上）の総エネルギー消費を上回る（CNN）。MARA HoldingsやCleanSparkは、風力、太陽光、メタンガスを活用し、電力コストを削減。Riot Platformsは需要応答プログラムで電力網の安定に貢献し、エネルギークレジットを獲得。

技術革新

高効率なASIC（例：Bitmain S21 Pro、Canaan A1566）の導入で、エネルギー効率が15～20 J/THに向上。MARA Holdingsは液体浸漬冷却技術を採用し、運用コストを削減。

規制環境

環境規制やエネルギー消費に関する新たな法律が課題。米国では2025年に規制見直しが予想され、企業は透明性とコンプライアンスを強化する必要がある（Yahoo Finance）。

収益の多角化

AIやHPC分野への進出が加速。Cipher MiningはHPCデータセンターを計画し、Riot Platformsも検討中。ビットコイン以外のPoW資産（例：カスパ）のマイニングも増加。

グローバル展開

電力コストが低い地域（南米、アフリカ）への進出が検討されるが、米国が引き続き主導。規制やインフラの安定性が課題。

統合と合併

規模拡大のため、MARA HoldingsやRiot Platformsが資産買収を進める。例：RiotのRhodium買収（125 MWの電力容量）。

結論

2025年のビットコインマイニング業界は、MARA Holdings、Riot Platforms、CleanSpark、Cipher Miningが牽引し、電力会社との長期契約（PPA）と再生可能エネルギーの活用で競争力を維持しています。ビットコイン価格の上昇（約94,808ドル）とハッシュレートの拡大により収益性は向上していますが、環境規制や電力網への影響が課題です。技術革新、AI/HPCへの進出、グローバル展開が業界の未来を形作るでしょう。投資家や業界関係者にとって、これらの企業は持続可能性とイノベーションの最前線に立つ存在です。