Pantera Capital CEOが予測：米国が600億ドルの金をビットコインに換える—証拠は進行中を示唆

主要ポイント

• 研究では、Dan Moreheadが米国が金売却しビットコイン購入を予測したとされていますが、投資家と政策立案者はこの展開を注視し続けるべきです。
• 米国政府はStrategic Bitcoin Reserveを設立する動きがあり、BITCOIN Act of 2025で金準備の再評価を提案しています。
• 証拠はプロセスが進行中であることを示唆しますが、法制化や具体的な行動は未定で、議論が続いています。

直接の回答

Dan Morehead（Pantera CapitalのCEO）が、米国が600億ドルの金準備を売却しビットコインを購入する可能性を予測しましたが、2025年6月1日時点ではこのプロセスは進行中であり、完全に実現していません。

背景と予測
Moreheadは2025年2月に、米国が金準備をビットコインに切り替えるべきだと提案しました。彼はビットコインを「デジタルゴールド」と呼び、金準備を古風な資産と批判しました（Dan Morehead's Statement on CNBC）。

現在の動き

• 2025年3月6日、ドナルド・トランプ大統領はStrategic Bitcoin Reserveを設立する大統領令を発令しました（White House Executive Order）。これは政府が保有するビットコインを戦略的資産として管理する枠組みを整備しますが、金売却は明記されていません。
• 2025年3月11日、Cynthia Lummis上院議員はBITCOIN Act of 2025を提案し、5年間で100万ビットコインを購入する計画を発表しました。この資金は、連邦準備制度の金証書を再評価・売却することで調達する可能性が示唆されています（BITCOIN Act of 2025）。

進行状況
この法案は現在、委員会で検討中であり、法制化には至っていません。ホワイトハウスのBo Hines氏は、金準備の再評価で得た資金をビットコイン購入に充てる可能性があると述べていますが（Bo Hines' Interview）、実際の金売却やビットコイン購入はまだ開始されていません。

Moreheadの予測は進行中である可能性が高いですが、2025年6月1日時点ではまだ完了していません。法的・政治的なハードルがあり、議論が続いています。投資家や政策立案者は、今後の動向を注視する必要があります。

詳細な分析：米国政府の金準備とビットコイン購入の可能性

はじめに

本分析では、Dan Moreheadの予測が現実化しているかどうかを詳細に検証し、2025年6月1日時点での状況を明らかにします。米国政府が金準備を売却しビットコインを購入する動きは、伝統的な金融システムに対する挑戦であり、国際的な金融市場に大きな影響を与える可能性があります。

1. Dan Moreheadの予測の背景

• 発言の詳細: 2025年2月8日、MoreheadはCNBCのインタビューで、米国が6000億ドル相当の金準備を保持していると指摘し、これをビットコインに切り替えるべきだと提案しました（Dan Morehead's Statement on CNBC）。彼は、金準備を「ファラオが4000年前に行ったような古風な行為」と批判し、ビットコインを「デジタルゴールド」と位置づけました。
• Moreheadの視点: Moreheadは、ビットコインが限定的な供給量（2100万コイン）を持ち、金と同じくインフレーションに対するヘッジとなる可能性があると主張しています。彼のPantera Capitalは2013年からビットコイン投資を行い、1000倍以上のリターンを達成しており、この経験が彼の予測の背景にあります（Pantera Capital's Bitcoin Fund Performance）。
• コンテキスト: Moreheadの発言は、ビットコインが機関投資家や国家レベルで受け入れられつつあるトレンドを反映しています。2024年以降、El SalvadorやBhutanなどの小国がビットコインを国家準備資産として採用しており、米国もこれに追随する可能性が議論されています（Bitcoin Adoption by Nations）。

2. 米国政府の最近の動き

2025年に入り、米国政府はビットコインを戦略的資産として認識する動きを見せています。

2.1. Strategic Bitcoin Reserveの設立（大統領令）

• 2025年3月6日: トランプ大統領は、Strategic Bitcoin ReserveとUnited States Digital Asset Stockpileを設立する大統領令を発令しました（White House Executive Order）。
• 詳細:
  • 政府が保有するビットコイン（主に法執行機関による没収品、約20万BTC）をStrategic Bitcoin Reserveに充てる。
  • 追加のビットコイン取得は「予算中立」である必要があり、納税者に負担をかけない。
  • 政府は、ビットコインを売却せず、戦略的資産として保持することを明記。
• 金準備との関連: 大統領令自体では金準備の売却は明記されていませんが、予算中立の戦略として金準備の再評価が検討されている可能性が示唆されています。

2.2. BITCOIN Act of 2025（S.954）

• 提案内容: 2025年3月11日、Cynthia Lummis上院議員はBITCOIN Act of 2025を上院に提出しました（BITCOIN Act of 2025）。この法案は、Strategic Bitcoin Reserveを設立し、5年間で100万ビットコインを購入することを目指しています。
• 資金調達の詳細:
  • 連邦準備制度の金証書: 法案のセクション9では、連邦準備制度の金証書を再評価・売却し、その差額をビットコイン購入に充てる計画が提案されています。具体的に：
    • 連邦準備制度は、金証書を財務長官に提出し（180日以内）、新たに市場価格に基づく金証書を発行（90日以内）。
    • 旧証書と新証書の価値差を現金化し、財務省に送金（90日以内）。
    • この資金は、まずビットコイン購入プログラムに充てられ、必要額（100万BTC購入に必要な全額）まで優先的に使用される。
    • 余剰資金は公的債務の削減に充てられる。
  • 他の資金源: 連邦準備制度の余剰資金（68億ドルから24億ドルに削減）や年間純利益（60億ドル）の送金もビットコイン購入に割り当てられるが、金証書からの資金が優先される。
• 現状: この法案は2025年6月1日時点で、銀行・住宅・都市問題委員会（Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs）で検討中であり、法制化には至っていません。

2.3. ホワイトハウスの発言と提案

• Bo Hinesの発言: 2025年3月、Bo Hines（ホワイトハウスのデジタル資産顧問団のエグゼクティブディレクター）は、Crypto in Americaポッドキャストで、金準備の「実現利益」を活用しビットコインを購入する可能性があると述べました（Bo Hines' Interview）。
• 具体例: Hinesは、LummisのBITCOIN法案を引用し、金証書の売却で得た資金をビットコイン購入に充てる案を支持しました。これは予算中立であり、納税者に追加負担をかけない方法として提案されています。

3. 金準備とビットコイン購入の規模

• 米国の金準備: 米国は世界最大の金準備を保有しており、約8,133トン（約287百万オンス）で、2025年6月時点の市場価格（約2,600ドル/オンス）で約8600億ドル相当と評価されます（US Gold Reserves）。
• ビットコイン購入のコスト: 2025年6月1日時点のビットコイン価格は約104,546 USD（約1,600万円）であり、100万BTCの購入には約1045億4600万ドル（約16兆円）が必要。この金額は金準備の総額（8600億ドル）の約12%に相当します。

• 資金調達の現実性: 金証書の再評価で得られる資金は、BITCOIN法案によると100万BTC購入の全額をカバー可能とされていますが、実際の実施には金価格やビットコイン価格の変動が影響を与えます。

4. 進行状況と課題

• 現在のステータス: 2025年6月1日時点で、金準備の売却やビットコイン購入はまだ開始されていません。大統領令は発令され、BITCOIN法案は提案されていますが、法制化には至っていません。
• 法的ハードル:
  • 金準備の売却には議会の承認が必要であり、Gold Reserve Act of 1934やExchange Stabilization Fundの枠組みを活用する必要があります（Legal Methods to Sell Gold）。
  • 現在の法案は委員会段階であり、上下両院での可決と大統領署名が必要です。
• 政治的抵抗: 金準備は国家安全保障の象徴とされ、売却には反対の声が上がる可能性があります。特に金投資家や鉱山業者は、金価格の下落を懸念しています（Gold Investors' Concerns）。
• ビットコインのボラティリティ: ビットコインの価格は過去に50%以上の下落を経験しており、国家準備資産としてのリスクが高いと批判されています（Bitcoin Volatility Concerns）。
• 技術的課題: 100万BTCを安全に保管・管理するためのインフラ（デジタルウォレット、セキュリティプロトコル）が必要です。

5. 分析と展望

• Moreheadの予測の正確性: Moreheadの予測は、米国が金準備を売却しビットコインを購入する可能性を指摘したものであり、2025年6月時点でその方向性は確認できます。ただし、実際の実施には時間がかかり、少なくとも2025年6月時点では「進行中」であるが「完了」していないと評価されます。
• 金融システムへの影響:
  • 金準備からビットコインへのシフトは、伝統的な資産価値観を変える可能性があります。金は安定性と歴史的信頼性で知られていますが、ビットコインはデジタル資産としての革新性を提供します。
  • 国際的な金融システムでは、米国がビットコインを国家準備資産として採用すれば、他の国々（例：ロシア、ブラジル、日本）も追随する可能性があります（Global Bitcoin Adoption）。
• 批判と支持:
  • 支持: ビットコインは限定的な供給量を持ち、金と同じくインフレーションに対するヘッジとなる可能性があると支持者（MoreheadやLummis）は主張します。
  • 批判: ビットコインの価格変動は激しく、国家の準備資産としてはリスクが高いと批判されています（Criticism on Bitcoin Volatility）。また、金準備の売却は金市場に混乱を引き起こす可能性があります。

結論

Dan Moreheadの予測は、米国が金準備を売却しビットコインを購入する可能性を指摘したものであり、2025年6月1日時点でその方向性は確認できます。具体的には：

• 大統領令によりStrategic Bitcoin Reserveが設立され、ビットコインを戦略的資産として管理する枠組みが整備された。
• BITCOIN Act of 2025が提案され、金準備（特に連邦準備制度の金証書）の再評価や売却を活用したビットコイン購入が計画されている。
• ただし、実際の金準備売却やビットコイン購入はまだ開始されておらず、法制化や具体的な実施計画が必要。

この予測が現実化するには、法的・政治的なハードルをクリアする必要があり、少なくとも2025年6月時点では「進行中」であるが「完了」していないと言えます。投資家や政策立案者は、今後の動向を注視する必要があります。